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相各位20#精密管貿易商已經體會到了,十一月的大漲行情,各個市場漲幅都已經超出預期,甚至有不少市場漲幅已過千,鋼價也已突破大關,下面筆者來帶大家了解一下幾個比較具有代表性的廣州市場,江浙滬市場,以及華北市場。
廣州市場:廣州韶鋼從十一月開頭的4390元/噸截止到發稿之前的5330元/噸,上漲幅度在940元/噸,之前的期螺強勢帶動,導致市場貿易商大幅拉漲,且廣州主流大廠挺價意識濃厚,漲幅幾乎都是超百的往上上漲。從庫存面來分析,11日廣州魚珠7.5、吉山6.5、白云3.0、南沙1、海福5.5、俊泰1.8、天又天2.8、老港1.8,等8個倉庫的建筑鋼材庫存總量為30.0。其中,線盤18.1,螺紋11.9(萬噸),庫存也持下滑趨勢,鑒于目前下游工地需求亦尚可,商家也不愿低出,市場心態積極,料短期廣州市場鋼價仍上漲,但漲幅有限,且中下旬之后,資金壓力加大,要注意適當降低庫存。
江浙滬市場:2017年12月11日,沙鋼在“2017年12月1日沙鋼出臺12月上旬價格政策”基礎上,出臺2017年12月中旬部分產品價格政策:高線:價格上調200元/噸;現Ф6.5mmHPB300普碳高線出廠價格為4980元/噸。盤螺:價格上調200元/噸;現Ф8-10mmHRB400盤螺出廠價格5100元/噸,Ф6mmHRB400盤螺加價400元/噸,抗震盤螺加價30元/噸。螺紋:價格上調200元/噸;現HRB400Ф16-25mm螺紋出廠價格為5000元/噸,沙鋼旬價出臺,上調200,超出市場預期,由此可見,主導鋼廠沙鋼對后市行情仍抱有樂觀態度。近期本地陸續資源有到貨,規格短缺問題也逐漸改善,中小貿易商盈利空間較為客觀,變現意愿均強。考慮到本地庫存仍相對偏低,市場抗跌性較強,因此回落后仍有上漲空間,但天氣漸冷,下游需求將同步降低,因此上漲空間不大。
華北市場:北方自11月份開始便執行京津冀地區‘2+26’城市的環保限產政策,而進入采暖季后,限產執行力度加大,除以京津冀周邊城市外,華中、華東、華南等地區也開啟限產政策,以河南地區為例,河南省31家鋼鐵企業執行限產,確保全市轄區內鋼鐵高爐總產能限產50%,除安鋼限產加劇外,其余沙鋼永興、亞新、新普全部停產,導致當地資源尤為奇缺,在此情況下,各地環保限產對鋼材供給產生了影響,社會庫存和企業庫存雙雙下降,商家拉漲意愿強烈。
綜上來看:目前20#精密管價格仍有走高可能,且主導鋼廠挺價意識仍較強,各地資源多有短缺現象,但由于11月鋼價漲勢猛烈,下游普遍接受程度不高,且目前受寒冷天氣影響,工地停工較多,20#精密管用量也有所下降,綜合考慮,短期20#精密管價格仍有走高可能,但漲幅有限。
昨日黑色系再度反彈,除鐵礦石仍然處于跌勢,其它幾大品種均重回上漲區間。焦炭漲幅近5%,螺紋、熱卷、焦煤亦有不同幅度上漲表現。與此同時,階段性做多氛圍再度“集結”,大量資金回流熱捧。其中焦炭拔得頭籌,獲得5.2億資金加持。
現貨與期貨形成共振,鐵礦石于周末率先上漲,今日再度追漲至3980元,成品材方面亦有跟漲動作,幅度較為溫和,多在幾十元不等。而鋼廠挺價意愿仍然強勢,寶鋼明年一季度板材價格上調80-200元不等,其作為“風向標”將對其它鋼廠起到帶動。
目前來看,市場基本面暫未發生明顯轉變,低庫存和終端補庫的需求仍然存在,這是價格在調整過后,重回升勢的基本條件。跌到一定心理價位,便有終端采購入場,表明需求還是存在的,只是被之前過高的價格暫時抑制。另外,期現較大的貼水也使期價在深幅回吐后,20Cr精密管市場情緒得到宣泄,期現上行存在合理的訴求。
周末公布的11月通脹數據相對溫和,加之11月進出口數據雙雙回升,使得市場對短期經濟走弱的擔憂暫時緩解。另外,周四重磅經濟運行數據將對外公布,是好是壞要重點關注。從外圍市場來看,仍有一顆需要防范,那就是本周美聯儲議息會議將召開,考慮到上周五發布的美國就業數據強于預期,其作為一個重要參考數據,恐怕暗示此次加息將是大概率事件。這周各息面比較集中,多空共存,市場不穩定性也仍然存在。
從各方面匯聚的息分析,此波上漲多是黑色系暴跌過后的理性回漲,本身鋼市現貨價格也并未出現劇幅調整,此次期現共振上行也在情理之中。但目前還看不到反轉的條件,疊加國內、國際各息面的多空并存,20Cr精密管市場很難走出趨勢性上漲行情,20Cr精密管價格再創新高的條件恐怕不是很充足。因此謹慎樂觀,謹慎看多。
2017年,商品市場要數20Cr精密管閃耀,在去產能、淘汰“地條鋼”和環保限產的三重利好下,20Cr精密管價格12月初一度漲到7000元/噸大關,年漲幅超過60%。2018年,20Cr精密管期貨價格又將如何演繹?
當前,市場對2018年春季行情存在預期,主要是基于鋼廠生產要在3月中下旬才能逐漸恢復,而需求估計春節后就開始恢復,供求短期錯配會造成20Cr精密管價格有一波明顯的上漲。但這種階段錯配是非常短期的,所以短期影響即使突出,對鋼價的推動也比較有限。主要是因2017年8-10月,鋼廠通過各種手段,產量已明顯回升,供求缺口當時已彌補,如果2018年鋼廠復產,產量至少會重回2017年8月高位。并且2017年下半年各種口徑統計的復產和新投產的電弧爐產能在2000-3000萬噸,并且2018年依然有1500萬噸左右的計劃增量。在如今鋼廠利潤高企的情況下,這部分產能將在2018年充分釋放,帶來2000萬噸以上的產量增加。
此外,目前在高利潤的刺激下,鋼廠通過各種手段,提高廢鋼用量,目前有的鋼廠廢鋼使用率高達35%,且部分鋼廠認為仍有空間。因此,限產放松后,伴隨鋼廠產量進一步增長,春季供求缺口仍將很快彌補。預計到4月以后,鋼材將不再緊缺。
另外,對于2018年的鋼材需求也應保持謹慎預期。首先,國內金融監管依然會維持嚴厲,流動性穩健偏緊的政策會得到延續,進而對于實體經濟融資和投資產生一定的壓制。房地產投資將維持回落趨勢,但開發商庫存低且2017年主動增加土地庫存,疊加棚戶區改造和公租房投資,對地產投資起到一定支撐,總體無大幅滑坡風險;基建投資增速繼續回落,中央政府對地方政府舉債融資管控依然嚴格,對基建項目批復也呈審慎態度;制造業受地產、基建投資放緩拖累,面臨一定回落壓力,其中工程機械、汽車和家電產銷增速都面臨周期性回落。但經過供給側改革,產業格局改善,且多數行業庫存水平,會起到一定支撐作用。鋼材的整體需求增長將保持溫和放緩態勢。
因此,2018年20Cr精密管的矛盾在于總體的供求格局,預期需求基本持平,而產量小幅增長,全年供求平衡,階段性矛盾比較明顯,主要在于環保限產對產量的階段性抑制。如果當前的環保限產嚴格執行到3月中旬,則冬季庫存回升較慢,而春季需求季節性復蘇,將導致鋼材庫存大幅下降,20Cr精密管價格和鋼廠利潤有階段性上漲的風險。但伴隨產量逐步釋放,4月以后將重回供求平衡并開始出現階段性過剩。
因此,對2018年3月20Cr精密管的供需錯配,應該用更長遠的眼光去看待,即使上漲,空間也比較有限,在后市供求重回過剩的預期下,鋼價想重新挑戰前高,難度比較大。但去產能之后,鋼鐵產能利用率重回高位,并且供給側改革穩步推進和環保常態化,將支撐鋼價和鋼廠利潤保持在較高水平。因為重廢鋼供應緊缺,廢鋼價格高企,電弧爐成本將成為決定20Cr精密管價格的邊際成本。
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