以下是:螺紋鋼銷售報(bào)價(jià)的產(chǎn)品參數(shù)
產(chǎn)品參數(shù) 產(chǎn)品價(jià)格 電議 發(fā)貨期限 電議 供貨總量 電議 運(yùn)費(fèi)說(shuō)明 電議 材質(zhì) Q235 類型 螺紋鋼 規(guī)格 齊全 品牌 法爾克 倉(cāng)庫(kù)地址 重慶大渡口 在無(wú)錫市北塘區(qū)采買螺紋鋼銷售報(bào)價(jià)到法爾克貿(mào)易有限公司(北塘分公司),無(wú)論您是個(gè)人用戶還是企業(yè)采購(gòu),我們都將竭誠(chéng)為您服務(wù)。品質(zhì)保證,價(jià)格優(yōu)惠,廠家直銷,歡迎有需要的客戶來(lái)電。聯(lián)系人:付延君-18983998634,QQ:756908057,地址:《重慶伏牛大道龍文鋼材市場(chǎng)》。 江蘇省,無(wú)錫市,北塘區(qū) 北塘區(qū)境內(nèi)有風(fēng)光秀麗的江南山――惠山、天下第二泉、寄暢園、惠山寺、黃埠墩等名勝古跡。
【全新視界！】螺紋鋼銷售報(bào)價(jià)產(chǎn)品視頻，帶你領(lǐng)略產(chǎn)品新風(fēng)尚！以下是:螺紋鋼銷售報(bào)價(jià)的圖文介紹
上述分析的一個(gè)重要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)是春節(jié)前后鋼材庫(kù)存累庫(kù)可能超預(yù)期，如果鋼材累庫(kù)超出預(yù)期，則可能使得我們預(yù)期的邏輯改變，春節(jié)后可能出現(xiàn)明顯回調(diào)，也限制本次反彈的高度。
正文
孔丙己?jiǎn)枺骸澳阕鲞^(guò)螺紋鋼期貨么？”我略略點(diǎn)一點(diǎn)頭。他說(shuō)，做過(guò)螺紋鋼……我便考你一考，N字型的N字，怎樣寫的？” 我想，爆過(guò)幾次倉(cāng)的人，也配考我么？便回過(guò)臉去，不再理會(huì)。孔丙己等了許久，很懇切的說(shuō)道：“不能寫罷？……我教給你，記著！這些字應(yīng)該記著。將來(lái)做大佬的時(shí)候，記賬要用。” 接連便是難懂的話，什么“趕工”，什么“冬儲(chǔ)”之類，引得眾人都哄笑起來(lái)，交易室內(nèi)外充滿了快活的空氣。
——《孔丙己》
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為什么2019年鋼價(jià)是N字型
我們?cè)谌ツ?2月14日發(fā)布（完稿于11月30日并交付印刷）的2019年度黑色金屬策略報(bào)告《周期輪回 潮起潮落》中指出，總體來(lái)看，2019年需求形勢(shì)悲觀，周期輪回，潮起潮落，經(jīng)過(guò)過(guò)去三年的繁榮周期之后將繁華落盡。在總體需求悲觀的背景下，關(guān)鍵在于把握需求的節(jié)奏，我們預(yù)計(jì)房地產(chǎn)趕工仍有余波，基建投資在2019年二季度之后也將對(duì)需求將產(chǎn)生正向影響，將階段性提振鋼材需求，而鋼材價(jià)格將提前反應(yīng)，有望在元旦前后提前企穩(wěn)反彈。由于需求慣性的推動(dòng)，我們認(rèn)為明年二季度鋼價(jià)有望到達(dá)反彈高點(diǎn)。但經(jīng)過(guò)反彈之后，由于需求的趨勢(shì)性下滑，只要沒(méi)有超預(yù)期的需求出現(xiàn)，我們認(rèn)為鋼價(jià)反彈后仍將繼續(xù)探底，總體來(lái)看，明年鋼價(jià)可能呈震蕩往下的“N”字型。從近市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，鋼材價(jià)格的“N”字型正在走向上的一豎。
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N字型正在演繹
當(dāng)前鋼材價(jià)格“N”字型正在演繹，主要邏輯跟我們之前在年報(bào)中分析的邏輯是一致的：
1、房地產(chǎn)繼續(xù)趕工
從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，12月新開(kāi)工面積當(dāng)月同比增速仍然超過(guò)20%。地產(chǎn)開(kāi)工之后的3個(gè)-6個(gè)月，特別是前3個(gè)月是螺紋需求的高峰，意味著至少在未來(lái)一個(gè)季度螺紋的需求仍然不會(huì)差。
2、基建投資有望繼續(xù)回升
12月份基建投資（不含電力）累計(jì)同比增速進(jìn)一步回升至3.8%，單月同比增速回升至4.8%。我們的觀調(diào)研也顯示基建項(xiàng)目的融資情況有所改善，在近貨幣政策持續(xù)寬松的背景下，基建投資有望繼續(xù)改善；
我們之前在年報(bào)中人為，一方面鋼廠添加廢鋼比例彈性很大，另一方面是利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下電弧爐的生產(chǎn)彈性很大。在前期鋼材價(jià)格大跌之后，這兩方面因素都使得產(chǎn)量受到明顯影響，根據(jù)我們近的觀調(diào)研，鋼廠廢鋼添加比例下降很多，而獨(dú)立電爐企業(yè)由于虧損開(kāi)工率大幅下降。 基于對(duì)需求向好的預(yù)期，疊加供給收縮的托底作用，期貨價(jià)格提前反應(yīng)，我們之前預(yù)期的N字形正在演繹。3
螺紋鋼的N字型有幾種寫法？
在12月初中美貿(mào)易戰(zhàn)緩解之后，我們?cè)?2月2日發(fā)布的策略報(bào)告《中美貿(mào)易戰(zhàn)緩和對(duì)黑色金屬節(jié)奏的影響：黑色金屬策略系列（之十八）》中指出，本次大跌的個(gè)底部已經(jīng)見(jiàn)到，12月之后黑色金屬期價(jià)將開(kāi)始進(jìn)入筑底階段，而在元旦前后有可能開(kāi)啟交易明年春節(jié)需求的大級(jí)別反彈。
但經(jīng)過(guò)12月的筑底反彈之后，我們對(duì)市場(chǎng)小周期的節(jié)奏出現(xiàn)錯(cuò)判，我們?cè)?2月底預(yù)計(jì)唐山完成年度環(huán)保目標(biāo)之后環(huán)保可能相對(duì)寬松，產(chǎn)量增加的壓力將使得鋼材現(xiàn)貨價(jià)格再度出現(xiàn)回調(diào)，鋼價(jià)的回調(diào)將帶動(dòng)鐵礦價(jià)格回調(diào)。但事實(shí)上是，從1月3日開(kāi)始，Mysteel公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)連續(xù)低于往年，需求的韌性超預(yù)期，這使得鋼材價(jià)格大幅拉升，并帶動(dòng)鐵礦價(jià)格大幅拉升，節(jié)奏上比我們預(yù)期的略早。但我們及時(shí)糾偏， 1月9日、10日、11日我們分別在上海、南昌、西安召開(kāi)了三場(chǎng)黑色沙龍，基于累庫(kù)較慢需求韌性的邏輯，我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)了螺紋焦炭低買的策略。
優(yōu)惠的 鍍鋅焊管價(jià)格是我們對(duì)客戶的莊嚴(yán)許諾，我們堅(jiān)持以“質(zhì)量樹(shù)信譽(yù)，以品牌占市場(chǎng)，以創(chuàng)新求發(fā)展，以規(guī)模取效益”，無(wú)錫北塘法爾克貿(mào)易有限公司真誠(chéng)希望在今后的歲月中繼續(xù)與廣大的用戶和社會(huì)各界真誠(chéng)合作，攜手前進(jìn)，共同發(fā)展。
此外，翟賀攀還表示，受淡水河谷潰壩事件過(guò)度炒作影響，黑色系品種春節(jié)后個(gè)交易日大幅高開(kāi)，已經(jīng)透支眾多利好預(yù)期，短期回調(diào)是大概率事件。當(dāng)前，可逢高采取賣出保值策略，周期上選擇月度持倉(cāng)至3月中旬前后，幅度上暫看較節(jié)前收盤價(jià)回落100—150元/噸。
2006年1月，M1M2增速差觸底，同年3月，螺紋鋼價(jià)格增速觸底，時(shí)間間隔2個(gè)月。2007年全年，M1M2增速差均在盤整，2007年12月該指標(biāo)形成后的見(jiàn)頂，次年6月，螺紋鋼價(jià)格指標(biāo)見(jiàn)頂，時(shí)間間隔6個(gè)月。2009年1月，M1M2增速差觸底，同年5月，螺紋鋼價(jià)格增速觸底，時(shí)間間隔4個(gè)月。2010年1月，M1M2增速差見(jiàn)頂，間隔3個(gè)月后，螺紋鋼價(jià)格增速停止上升，間隔18個(gè)月后，螺紋鋼價(jià)格增速后見(jiàn)頂（螺紋鋼價(jià)格增速在頂部盤整17個(gè)月）。
2015年6月，M1M2增速差后觸底，同年12月，螺紋鋼價(jià)格增速觸底，時(shí)間間隔6個(gè)月。2016年7月，M1M2增速差見(jiàn)頂，間隔7個(gè)月后，螺紋鋼價(jià)格增速停止上升，間隔14個(gè)月后，螺紋鋼價(jià)格增速后見(jiàn)頂（螺紋鋼價(jià)格增速在頂部盤整8個(gè)月）。
由此可見(jiàn)，M1M2增速差與螺紋鋼價(jià)格增速的時(shí)間間隔約2-7個(gè)月，如果包含盤整時(shí)間在內(nèi)則是可能是2-18個(gè)月。當(dāng)前，如果從投資參考的角度來(lái)看，M1M2增速差與螺紋鋼價(jià)格之間的滯后時(shí)間差更加值得關(guān)注：
2006年底部，二者時(shí)間差為10個(gè)月。07-08年的頂部，二者時(shí)間差為6個(gè)月。2009年底部，二者時(shí)間差為3個(gè)月。10-11年的頂部，二者時(shí)間差為19個(gè)月。2015年底部，二者時(shí)間差為6個(gè)月。
2018年11月末以來(lái)，螺紋鋼期現(xiàn)走勢(shì)明顯分化，螺紋鋼主力1905合約持續(xù)反彈，從低的3179元/噸至本周高點(diǎn)3576元/噸反彈接近400元/噸，而同期現(xiàn)貨（上海地區(qū)）下跌接近100元/噸。期現(xiàn)走勢(shì)持續(xù)分化導(dǎo)致期現(xiàn)價(jià)差大幅收窄，1905合約在去年11月上旬一度貼水現(xiàn)貨超過(guò)1200元/噸，到1月15日，貼水僅有344元/噸。
螺紋鋼由于庫(kù)存仍處在低位，價(jià)格表現(xiàn)較為抗跌，但是在淡季需求逐步萎縮的背景下，跟漲動(dòng)力也較弱。在現(xiàn)貨難以跟漲的情況下，期貨一路反彈使得期現(xiàn)價(jià)差大幅收窄，1905合約目前對(duì)現(xiàn)貨貼水處于該合約上市以來(lái)的小值。貼水不斷收窄會(huì)對(duì)主力1905合約繼續(xù)上行構(gòu)成制約。
綜上所述，近期央行降準(zhǔn)、中美貿(mào)易摩擦緩和、部分地區(qū)房地產(chǎn)限購(gòu)松綁等提振市場(chǎng)情緒，宏觀氛圍改善催生了工業(yè)品整體反彈，對(duì)于螺紋鋼來(lái)說(shuō)，庫(kù)存積累速度和幅度持續(xù)低于預(yù)期也提振多頭心。但我們認(rèn)為，螺紋鋼主力合約貼水收窄在一定程度上限制后期反彈高度，另外，節(jié)后鋼材需求存在較大不確定性，也制約市場(chǎng)進(jìn)一步做多的動(dòng)力。
目前螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格相較于去年3800元/噸的冬儲(chǔ)成本依然不占優(yōu)勢(shì)，在成交不足的情況下，螺紋鋼價(jià)格上漲動(dòng)力明顯不足。另一方面，當(dāng)前的螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存總量仍然不足以讓貿(mào)易商拋售，短期螺紋鋼價(jià)格急跌的可能性較小。
在淡季效應(yīng)影響持續(xù)蔓延、下游接貨仍然謹(jǐn)慎的背景下，無(wú)論是基建投入還是環(huán)保限產(chǎn)對(duì)鋼價(jià)的提振作用都在減弱。近期需重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易商冬儲(chǔ)進(jìn)展情況。基建投資飽受質(zhì)疑
2018年下半年制造業(yè)擴(kuò)張速度明顯放緩，第四季度甚至有收縮的跡象。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年12月，中國(guó)制造業(yè)PMI指數(shù)報(bào)49.4，較11月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，已經(jīng)回落至“榮枯線”以下。2019年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，房地產(chǎn)企業(yè)積極拿地開(kāi)工實(shí)現(xiàn)預(yù)售融資，但房屋竣工面積卻在持續(xù)下滑。統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年1—11月，全國(guó)房屋新開(kāi)工累計(jì)總面積達(dá)18.89億平方米，同比增長(zhǎng)16.80%，依舊保持高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，而全國(guó)房屋竣工累計(jì)總面積僅有6.69億平方米，同比下滑12.30%，持續(xù)加速回落。房地產(chǎn)企業(yè)這一“虎頭蛇尾”式的發(fā)展模式使得市場(chǎng)對(duì)未來(lái)螺紋鋼終端需求產(chǎn)生了擔(dān)憂。
在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓下行的背景下，2019年的基建項(xiàng)目將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。政府加大投資保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是當(dāng)前普遍認(rèn)可的觀點(diǎn)，但也有質(zhì)疑的聲音，因?yàn)榈胤秸畟鶆?wù)問(wèn)題仍未解決，繼續(xù)增加政府負(fù)債無(wú)異于飲鴆止渴，加之部分即將到期的債務(wù)可能需要資金置換，終流入基建的資金凈投放量可能不及預(yù)期。
冬儲(chǔ)進(jìn)度不及預(yù)期
目前距離2019年春節(jié)只有不到一個(gè)月的時(shí)間，螺紋鋼終端消耗受淡季效應(yīng)影響持續(xù)回落，當(dāng)前市場(chǎng)主要需求還是依靠下游冬儲(chǔ)。然而，貿(mào)易商有了2018年的“前車之鑒”后，面對(duì)2019年的冬儲(chǔ)尤為謹(jǐn)慎，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至2019年1月10日，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存總量?jī)H有366.46萬(wàn)噸，相較于前一周增加31.32萬(wàn)噸，庫(kù)存累積速度雖然已經(jīng)連續(xù)幾周提速，但若按當(dāng)前冬儲(chǔ)進(jìn)度估算，2019年春節(jié)前庫(kù)存總量將很難超過(guò)600萬(wàn)噸。
另外，基本面利好刺激的邊際作用也在逐漸衰退，無(wú)論是去年第四季度以來(lái)環(huán)保限產(chǎn)和基建投入的反復(fù)提振，還是近期央行降準(zhǔn)對(duì)預(yù)期的修正，更多的是對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。目前螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格相較于去年3800元/噸的冬儲(chǔ)成本依然不占優(yōu)勢(shì)，在成交不足的情況下，螺紋鋼上漲動(dòng)力明顯不足。另一方面，當(dāng)前的螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存總量仍然不足以讓貿(mào)易商拋售，短期螺紋鋼價(jià)格急跌的可能性較小。
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