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從經營層面看,礦業公司終由誰來負責日常經營?如果再以寶鋼或者排名靠前的大鋼鐵企業來統領,那與原來的鐵礦石談判格局何異?如果由其他40CR圓鋼來負責管理,寶鋼、鞍鋼、武鋼這前幾大鋼鐵企業會聽命嗎?礦業公司經營好壞直接決定各鋼企的市場命運,鋼鐵企業會愿意將身家性命托付于別人之手么?礦業公司必然面臨激烈的管理權斗爭。
鋼材庫存波動劇烈,是鋼材產能過剩、鋼廠被動生產的結果,亦表示市場預期與實際需求出現背離。
首先,一方面庫存創新高,另一方面,鋼廠不斷上調鋼價,國內市場已經出現倒掛跡象。數據顯示,目前鋼材市場處于季節性需求淡季,倒掛品種較多,2月末,有15個鋼材品種出廠價高于市場價,長材、板材品種都在倒掛之列。在高定價下,下游用戶采購意愿下降,各地商戶表示高價難以接受,成交低迷。這一現狀將影響后期鋼市發展。筆者猶記,去年七八月份,鋼廠調價,市場價格一路跟漲,貿易商大量囤貨,庫存一路走高,但終,鋼價攀高后出現自由落體般的回落,鋼價一下被打回原形,而庫存則一直增長到10月份,才稍顯停歇。在生產中,大鋼廠擁有一定壟斷地位,銷售環節同樣如此。但市場是殘酷的,40CR圓鋼消費完全是自由市場,特別是低附加值、高度競爭品種,如螺紋鋼和線材,不存在市場壟斷。終表面上受損失的是鋼貿商,但埋單的將是鋼廠。其次,高產量、高庫存,令鋼材價格小幅震蕩,市場價格難以有效上行,終終形成市場價格倒掛局面。
只要鋼廠有利潤,鋼價在成本線以上,鋼廠對減產限產都會觀望。根據對29個主要城市的調查,目前社會庫存在1800萬噸水平,筆者估計,這些市場庫存降到正常水平,需要3個月的時間。而國內鋼鐵產能壓力繼續釋放,將對鋼市形成負面影響,庫存難以有效下降。鋼廠被動生產,消極減產,也對庫存高企形成支撐。鋼廠不愿減產,有其苦衷。現在的鋼材市場,頗有占山為王的味道,鋼廠為保住市場份額,即使虧損也要生產,特別現在鋼材企業生存空間越來越小,這時選擇生產,恰似宣布自己的存在。對于后期鋼價,筆者認為,由于大鋼廠將給市場提供一定支撐,節后原油等其他商品價格也在上漲,國內鋼價還有一小段上漲空間。但這就像擊鼓傳花,無論傳得多快,終還是要停下來,隨著國內貸收緊至正常水平,40CR圓鋼將出現回調
中鋼協認為,在目前45號圓鋼社會庫存和企業庫存仍然處于高位的情況下,如果下半年鋼材產量不能有效控制,市場供大于求的狀況將難以緩解。
鋼鐵行業的“苦日子”還遠未到盡頭。中國鋼鐵工業協會新數據顯示,上半年會員鋼企平均銷售利潤率僅有0.13%,在全國工業行業中低,且利潤呈逐月減少態勢。扣除投資收益等因素后,鋼鐵主業仍然有較大虧損。
綜合來看,今日熱軋市場有小幅趨強的走勢,因此商家對于后期市場走勢商家較為樂觀,筆者認為,這多半是基于市場貨缺,普遍認為價格難有回落;但“無資源就無市場”,商家同樣較擔心后期的補貨。 消費下降主要是失業率上升和銀行消費貸緊縮導致家庭消費減少。此外,房地產投資大幅萎縮,一般公司難以獲得融資,這些都導致整體投資大幅下滑。失業率持續攀高對西班牙經濟復蘇更是造成沉重打擊:它不僅破壞了作為西班牙經濟增長傳統支柱的家庭消費增長,還以失業保險等形式增加了公共支出,阻礙了政府完成減少財政赤字的目標,并迫使政府進一步削減和公共教育等影響45號圓鋼需求的項目開支。
目前西班牙經濟大的問題不在于轉折點是否到來,而在于如何保證未來的可持續增長。此外,政府還應采取有效措施促進對中小企業和家庭的貸款,并著眼中長期發展,恢復被縮減的科技研發項目,優先為其提供資金,以保證未來經濟增長和外部競爭力增強。市場方面,盡管期貨價格走高的帶動下,唐山型材價格有小幅上漲,但是考慮到目前處于淡季,45號圓鋼市場需求清淡等因素,本地型材商家調價意愿較低,市場繼續平穩運行
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當下,中國鋼鐵行業繼續沿著低增長、低價格、低效益和高壓力的新常態軌跡艱難運行。與此同時, 主動適應、積極應對我國生態文明建設和環境保護的新常態,又引導和倒逼鋼鐵企業加大環保投入,加強環保管理,賦予了40CR圓鋼業在環保方面新的工作內涵。 把調整優化結構、強化創新驅動和保護生態環境有機結合起來,已成為推動鋼鐵企業轉型升級,實現可持續發展的不二法門。部分企業積極探索實踐經濟效益和環保 效益互利共贏的發展模式,推動企業實現基業長青、可持續發展。近期部分港口出現部分煤種庫存缺口的現象。而神華、中煤的主要煤炭企業相繼調整售價。隨著夏季的臨近,電廠的補庫存需求及煤炭運價的,加上煤企嚴重停產造成的資源供應不足,預計后期煤炭價格或將現企穩回升態勢。
目前來看,本輪原料價格反彈并未帶動鋼材價格的同步上漲,使40CR圓鋼企業的盈利出現惡化。但原料價格,尤其是鐵礦石價格的漲勢已經基本見頂,市場存在鋼價回調以彌補缺口的需求,從而對鋼市形成一定的支撐。從鋼廠的調價政策也可以看出鋼廠仍然偏謹慎的心態。日前,寶鋼在連續3個月下調出廠價格后,6月份的出廠價格政策基本平盤推出,其中熱軋產品、普冷產品等主要產品價格均維持不變,對酸洗產品基價下調60元/噸、鍍鋁鋅產品基價下調50元/噸。這主要是因為4月中下旬鐵礦石價格上漲,使得鋼廠生產成本有所抬升。不過,寶鋼平盤而非上調出廠價格,表明其挺價意愿雖明顯增強,但對40CR圓鋼后市走勢預期仍然偏謹慎。
綜合上述各個基本面的情況,盡管宏觀層面和原料市場有利好提振,但基于供需基本面維持“膠著”之勢,預計短期內鋼市很難出現反轉行情。如上海市場的中厚板庫存量為20.7萬噸,較前一周增加 0.3萬噸。經營者表示,這周下游終端用戶來拿貨的很少,即便有客戶采購,也沒有多少量,主要是因為資金緊缺,不愿多備料。此外,這周市場價格震蕩 下跌,華東地區中厚板市場價格領跌全國市場,下跌幅度在30元/噸~60元/噸。在買漲不買跌的心理支配下,客戶持幣觀望,導致中厚板市場庫存量上升。
對于后期鋼材庫存的變化,經營者認為,后期建筑鋼材需求有望進一步釋放,庫存將繼續下降;但板材庫存量依然居高不下。另外,需要關注鋼廠的產量增加和出口情況變化。據悉,目前國內主要鋼廠出口訂單有所減少,投放國內40CR圓鋼市場資源增加,庫存壓力或將有所上升。
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