以下是:云南省紅河市40cr冷軋無縫鋼管質(zhì)量好的產(chǎn)品參數(shù)
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今日開盤,期貨市場寬幅震蕩,期螺主力合約盤中短暫沖高后回跌,尾盤再度拉升,跌幅收窄,熱卷則頑強(qiáng)翻紅,收盤均以增倉告終,給予市場一定希望。
應(yīng)該說,目前不論來自于外圍消息面還是行業(yè)產(chǎn)業(yè)面的息多是利好。中美貿(mào)易戰(zhàn)一波再三折后再現(xiàn)緩和,環(huán)保收縮預(yù)期也相應(yīng)存在。尤其近日河北武安10家鋼企、湖北7家鋼企、馬鋼以及徐州、山西地區(qū)等鋼廠檢修、減產(chǎn)、限產(chǎn)、限期整改,甚至部分高爐性停產(chǎn)的消息開始增多,表明供給端的壓力不是很大,至少短期內(nèi)大幅增產(chǎn)的擔(dān)憂明顯淡化。
短期影響市場價(jià)格走向的因素也愈加清晰,除卻近期馬上要公布的宏觀數(shù)據(jù)具備較大的指引性以及中美貿(mào)易戰(zhàn)終走向暫是未知,目前更多的取決于去庫存速度、需求持續(xù)大幅放量的可持續(xù)性,這兩點(diǎn)至關(guān)重要,需要動態(tài)觀察。
目前來看,市場持續(xù)性大幅放量的需求動力不是很充足。一是前幾日大量釋放后透支了近期的需求,二是清明節(jié)前剛需集中備貨需要消化時(shí)間,三是一些中間需求在看漲空間有限的情況下,擔(dān)心價(jià)格拉漲后處于高位的價(jià)格大大增加了被套的風(fēng)險(xiǎn),這部分需求進(jìn)場采購的熱情度正在下降。從各地反饋來看,近日成交與前幾日高峰期相比已下降三四成左右,市場出貨較為清淡。
不過,從今日午后新出爐的主要城市去庫存速度來看,庫存化進(jìn)程依然保持較快速度。這是自上周創(chuàng)出2013年以來單周大降幅后又一次明顯走低,目前已經(jīng)連續(xù)第五周處于下降通道,且廠庫與社會庫存再度雙雙下降,各品種庫存相疊加下降在100萬噸以上。
這也是今日不論期貨還是現(xiàn)貨市場逐步趨向止跌企穩(wěn)的支撐因素。與此同時(shí),之前由于連續(xù)兩日的成交疲軟,使得市場對去庫存預(yù)期出現(xiàn)轉(zhuǎn)變,市場擔(dān)憂情緒升溫的情況略有好轉(zhuǎn)。受以上因素共同影響,短期不論漲跌空間均不大。
需求觀察的是后期庫存及需求的變化情況,若庫存持續(xù)大幅下降,說明不論終端需求還是中間需求表現(xiàn)尚可,只是暫時(shí)受到壓制。若不能持續(xù)下降則對說明購買力相對有限,對市場情緒面的影響較大。從需求角度來看,持續(xù)放量,反彈依舊可期,短期調(diào)整只是反彈過程中的小回調(diào),難以持續(xù)則此波反彈告一段落,直到40Cr精密管市場認(rèn)可又一次抄底機(jī)會的到來再次反彈。
2017年,商品市場要數(shù)20Cr精密管閃耀,在去產(chǎn)能、淘汰“地條鋼”和環(huán)保限產(chǎn)的三重利好下,20Cr精密管價(jià)格12月初一度漲到7000元/噸大關(guān),年漲幅超過60%。2018年,20Cr精密管期貨價(jià)格又將如何演繹?
當(dāng)前,市場對2018年春季行情存在預(yù)期,主要是基于鋼廠生產(chǎn)要在3月中下旬才能逐漸恢復(fù),而需求估計(jì)春節(jié)后就開始恢復(fù),供求短期錯配會造成20Cr精密管價(jià)格有一波明顯的上漲。但這種階段錯配是非常短期的,所以短期影響即使突出,對鋼價(jià)的推動也比較有限。主要是因2017年8-10月,鋼廠通過各種手段,產(chǎn)量已明顯回升,供求缺口當(dāng)時(shí)已彌補(bǔ),如果2018年鋼廠復(fù)產(chǎn),產(chǎn)量至少會重回2017年8月高位。并且2017年下半年各種口徑統(tǒng)計(jì)的復(fù)產(chǎn)和新投產(chǎn)的電弧爐產(chǎn)能在2000-3000萬噸,并且2018年依然有1500萬噸左右的計(jì)劃增量。在如今鋼廠利潤高企的情況下,這部分產(chǎn)能將在2018年充分釋放,帶來2000萬噸以上的產(chǎn)量增加。
此外,目前在高利潤的刺激下,鋼廠通過各種手段,提高廢鋼用量,目前有的鋼廠廢鋼使用率高達(dá)35%,且部分鋼廠認(rèn)為仍有空間。因此,限產(chǎn)放松后,伴隨鋼廠產(chǎn)量進(jìn)一步增長,春季供求缺口仍將很快彌補(bǔ)。預(yù)計(jì)到4月以后,鋼材將不再緊缺。
另外,對于2018年的鋼材需求也應(yīng)保持謹(jǐn)慎預(yù)期。首先,國內(nèi)金融監(jiān)管依然會維持嚴(yán)厲,流動性穩(wěn)健偏緊的政策會得到延續(xù),進(jìn)而對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資和投資產(chǎn)生一定的壓制。房地產(chǎn)投資將維持回落趨勢,但開發(fā)商庫存低且2017年主動增加土地庫存,疊加棚戶區(qū)改造和公租房投資,對地產(chǎn)投資起到一定支撐,總體無大幅滑坡風(fēng)險(xiǎn);基建投資增速繼續(xù)回落,中央政府對地方政府舉債融資管控依然嚴(yán)格,對基建項(xiàng)目批復(fù)也呈審慎態(tài)度;制造業(yè)受地產(chǎn)、基建投資放緩?fù)侠?,面臨一定回落壓力,其中工程機(jī)械、汽車和家電產(chǎn)銷增速都面臨周期性回落。但經(jīng)過供給側(cè)改革,產(chǎn)業(yè)格局改善,且多數(shù)行業(yè)庫存水平,會起到一定支撐作用。鋼材的整體需求增長將保持溫和放緩態(tài)勢。
因此,2018年20Cr精密管的矛盾在于總體的供求格局,預(yù)期需求基本持平,而產(chǎn)量小幅增長,全年供求平衡,階段性矛盾比較明顯,主要在于環(huán)保限產(chǎn)對產(chǎn)量的階段性抑制。如果當(dāng)前的環(huán)保限產(chǎn)嚴(yán)格執(zhí)行到3月中旬,則冬季庫存回升較慢,而春季需求季節(jié)性復(fù)蘇,將導(dǎo)致鋼材庫存大幅下降,20Cr精密管價(jià)格和鋼廠利潤有階段性上漲的風(fēng)險(xiǎn)。但伴隨產(chǎn)量逐步釋放,4月以后將重回供求平衡并開始出現(xiàn)階段性過剩。
因此,對2018年3月20Cr精密管的供需錯配,應(yīng)該用更長遠(yuǎn)的眼光去看待,即使上漲,空間也比較有限,在后市供求重回過剩的預(yù)期下,鋼價(jià)想重新挑戰(zhàn)前高,難度比較大。但去產(chǎn)能之后,鋼鐵產(chǎn)能利用率重回高位,并且供給側(cè)改革穩(wěn)步推進(jìn)和環(huán)保常態(tài)化,將支撐鋼價(jià)和鋼廠利潤保持在較高水平。因?yàn)橹貜U鋼供應(yīng)緊缺,廢鋼價(jià)格高企,電弧爐成本將成為決定20Cr精密管價(jià)格的邊際成本。
20#精密管冬儲的懸念起起伏伏的感覺
現(xiàn)貨經(jīng)歷了之前慘烈的下跌后,開始反彈快速拉漲,又回到并趕超了5000元/噸的位置,此時(shí)的價(jià)格如要冬儲到年后,成本高,風(fēng)險(xiǎn)也在加大。
這段時(shí)間20#精密管廠挺價(jià)、檢修預(yù)期等行為,激發(fā)市場冬儲,轉(zhuǎn)移了庫存,但也透支了一部分冬儲需求。
據(jù)公開資料,近期冬儲商家多為“激動”的中小貿(mào)易商,兩輪下來,資金基本占用,大戶繼續(xù)被動累庫。
隨著價(jià)格反彈升溫,現(xiàn)貨上也時(shí)不時(shí)出現(xiàn)拋盤,有了明確的兌現(xiàn)利潤,何樂而不為?這跟期貨上擼短一樣,貨也很難往終端走。而這幾天的降溫降雪,也將抑制一部分年前趕工的終端需求。
從目前投資數(shù)據(jù)來看,今年的需求或較去年下降,尤其是風(fēng)向標(biāo)之一的鐵路固投目標(biāo)居然下調(diào)到了8000億下的水準(zhǔn),這個(gè)跡象需要特別注意。
現(xiàn)在的矛盾并不是需求,不是物流,不是天氣,矛盾主要集中在,20#精密管廠捆綁代理商對陣散戶的價(jià)格的博弈,再漲沒人儲,跌了有人儲。
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