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風云突變的20Cr精密管價格,讓很多人措手不及,到底是什么原因導致有如此大的跌幅,今天就來分享一下我的觀點:
后面需求轉淡,據了解,北方目前大部分地區已停工,而且是政策上強制性的,且政策已經下達地方性的市縣,可見停產力度是空前的,對于20Cr精密管的需求轉淡,庫存有慢慢累計的趨勢。
繼北方后,南方也將進入年底停工期,需求將進一步弱化。
資金緊縮,企業備貨意愿不強,貿易商有恐高心理。
對于2018年的房地產投資持悲觀預期,房產稅對于房產熱度打擊很大。
電弧爐的增產將造成明年限產解除后鋼廠庫存將迅速增高。在3月15日后,限產將解除,此后20Cr精密管廠利潤將回歸合理。
當然,多頭也有看法,低庫存以及開春后暴增的需求將導致現貨有拉升。
我的觀點是此次回調將調整到元旦后,需求的疲軟導致現貨跌到近期的一個新低,因為限產是到3月15日,然而開春后也就是二月底到3月15日中間,停工的趕工潮將爆發,目前的低庫存很難滿足,所以,在三月前20Cr精密管企穩后,還有波需求拉動的中線反彈,直到庫存開始累積,預計短期很難形成大幅度的庫存上漲。
對于馬上進入交割月的黑色系,持倉量上來看,煤炭鐵礦增倉下行,成材螺紋熱卷減倉下行,說明投資者對于原料下跌支持,成材上多空有分歧。預計05螺紋將在底部找一個平衡點,至于底部在哪目前不確定,3500到3700可作一個參考。
工地需求的走弱也導致庫存上升,熱軋庫存相對下降,所以目前熱軋走勢相對20Cr精密管比較強,有人問能否套利嘗試,目前看還是可行的。
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12月的45#精密管市場走勢先強后弱,截止20日,以熱軋為例,價格較之上月同期,上漲幅度在200-300元/噸左右。月初期貨表現強勢,而現貨資源在低庫存高成本支撐下,跟隨走高,高地區價格接近4800元/噸,但是隨著月底臨近,期貨走勢回歸疲軟,加之現貨市場資金壓力有所增大,市價表現偏弱。那么后期45#精密管價格走勢將如何呢,下面我們結合近剛出爐的一些數據來分析分析:
首先,看一下供應端數據:11月粗鋼產量同比增長2.2%至6615萬噸,較10月份減少621萬噸,增速環比下降3.9個百分點;11月份日均產量為220.50萬噸/天,環比10月份下降5.54%。噸鋼利潤高企刺激鋼廠擴產,11月份單月產量在歷史同期中處于高位;但11月份,部分城市進入采暖季限產期,日均產量降幅明顯。12月份,采暖季限產政策已經落地,北方部分城市將在12月整月限產,疊加季節性因素影響,預計粗鋼日均產量環比仍將進一步下滑。其次,看一下需求端數據,2017年10月,房地產開發投資完成額累計同比增長7.8%,增速較1-9月下降0.3%,房屋新開工面積和銷售面積連續4月分別累計下降5%和7.9%,地產銷售、投資政策持續收緊或顯示投資走弱趨勢不改。10月基建投資完成額累計同比增長15.85%,增速較1-9月下降0.03%,10月單月基建投資同比增11.6%、增速環比降4.1%,考慮到1-10月份財政支出已占到全年預算的84%,遠超歷史同期,綜合而言地產和基建投資增速下行壓力不減。12月淡季深入、部分工地受累氣溫下降將逐步停工,采暖季環保要求也進一步促使工地停工增加,預計需求環比將進一步走弱。而京津冀及其周邊地區“2+26”城市鋼鐵行業在采暖季限產已啟動,市場供應收縮預期持續。
再則,看一下進出口數據:據統計2017年11月我國出口鋼材535萬噸,單月出口量較上月增加37萬噸、較2016年同期減少277萬噸。12月處于采暖限產期,國內供需呈現緊平衡狀態,鋼價維持高位,國內鋼企出口動力減弱,預計12月鋼材出口量或維持低位。而自2018年1月1日起,將取消鋼材產品的出口關稅,但熱軋一般是作為合金鋼進行出口,實行5%-13%出口退稅政策,出口關稅新規出臺,并不會對原享有退稅優惠的出口鋼材產生影響,只是會降低原無法享受退稅優惠的出口鋼材成本。因此,該新政對熱軋卷板出口影響甚。
綜合看來,12月淡季深入、部分工地受累氣溫下降將逐步停工,采暖季環保要求也進一步促使工地停工增加,市場需求面難言樂觀,加之時處年底,資金壓力凸顯,商家出貨意愿相對占上風,但是考慮當前鋼廠受限產影響,實際產量偏低位,商家手中資源量多顯緊缺,市價底部支撐尚強,小編預計短期內45#精密管價格或以偏弱調整為主,但下跌空間有限,預計百元以內。
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